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高壓無縫管市場庫存高企商家悲觀心態未改

2013/5/16 9:50:08 來源:www.marketninehome.com 點擊次數:

近期螺紋鋼期價在經歷連續下跌后稍有反彈,目前主力1310合約價格在3850元/噸一線反復振蕩。筆者認為房地產調控動搖市場信心,通脹壓力使得資金面偏緊預期強化,同時螺紋鋼供需矛盾凸顯,去庫存壓力陡增,預計螺紋鋼期價仍將以弱勢運行為主。

現貨價格走弱

由于下游需求遲遲未見起色,高壓無縫管市場庫存高企,商家悲觀心態未改,國內鋼價持續回落,截至3月19日,20mm規格HRB400材質螺紋鋼全國均價已經回落至3828元/噸。雖然鋼鐵行業“風向標”寶鋼上調4月份出廠價格120—200元/噸不等,且這已經是寶鋼連續第五個月上調鋼價,但是現貨市場并未得到有效提振,其他鋼廠多以下調出廠價格為主。原料價格方面,受累于鋼市低迷,鐵礦石和 焦炭 價格走弱,成本支撐減弱預期進一步施壓鋼價?傮w來看,伴隨著節后需求向好預期落空以及房地產調控政策不斷出臺,市場擔憂情緒正在蔓延,鋼材市場拋壓越發沉重,預計鋼價仍有下跌空間。

1871-2011年,美國累計生產粗鋼81.8億噸,占全球累計產量的18%,中國大陸累計生產粗鋼64.3億噸(1907-2011年),占全球的14%,日本累計生產粗鋼50.5億噸,占全球產量的11%。如果美國和中國大陸保持在2011年的粗鋼產量水平不變,那么10年之后,中國大陸累計生產粗鋼將達到132.7億噸,美國累計生產粗鋼90.5億噸;20年之后,中國大陸累計產鋼201.1億噸,大約是美國累計粗鋼產量的2倍;40年之后,中國大陸累計產鋼337.9億噸,大約是美國累計粗鋼產量的2.9倍。

從單位GDP拉動粗鋼產量的角度來分析,粗鋼產量/實際GDP(PPP,1990年美元)的峰值往往出現在6,000噸/億美元的上方。在主要的產鋼國中,美國的單位GDP拉動鋼鐵產量的峰值出現在20世紀10年代。受到經濟危機等沖擊,單位GDP拉動的粗鋼產量會有明顯的波動。但是,美國在二戰之后的大規模經濟建設使得美國的粗鋼產量/實際GDP在較長時間內停留在高位(6,000噸/億美元附近)。

日本的經驗顯示,粗鋼產量/實際GDP在20世紀70年代形成明顯的峰值,但是由于日本粗鋼產量進入了平臺期,粗鋼產量/實際GDP快速回落。國內的粗鋼產量/實際GDP在“十一五”期間已經突破6,000噸/億美元的關口,繼續上升的可能性不大。而且,隨著經濟增長對鋼鐵產量拉動作用的減弱,粗鋼產量/實際GDP也會像日本和韓國的發展軌跡那樣開始回落,這其實反映了經濟增長的速度開始超過了粗鋼產量的增速。

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