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大型高壓無縫鋼管企業有望獲得快于行業平均的增長速度

2010/10/26 15:38:54 來源:www.marketninehome.com 點擊次數:

   由于鋼鐵行業基本面一直較弱,鋼鐵股的估值也處于歷史較低位置,不少鋼鐵股的交易價格都在凈資產附近,相對于整體市場的相對市凈率也處于2009年以來的低位。低估值,加息帶來負面沖擊已有消化,加上行業基本面改善,鋼鐵股短期確實存在一定的補漲要求。盡管行業整體高增長難以重現,但上市公司卻有望受益于行業集中度的提升。中鋼協的數據顯示,今年前8個月****的10家鋼鐵集團粗鋼產量占全國粗鋼總量的46.4%,比上年同期提高5.63%,而這樣的趨勢還將持續,這也意味著上市的大型高壓無縫鋼管企業有望獲得快于行業平均的增長速度。

   不過,盡管鋼鐵行業短期有望補漲,但我們并不認為香港的鋼鐵股是長期投資的****標的。首先,中國產業結構的轉型意味著投資在GDP中的比重趨于下行,這也意味著和投資密切相關的鋼鐵行業增速也將低于GDP的增速,過去年均15%-20%的高增速很難維持。其次,鋼鐵是H股估值高于A股的少數幾個行業之一,這也意味著從價值投資的角度看,A股的鋼鐵行業可能更有吸引力。

 

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