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七天回購利率沖上3% 資金面節前料迎“及時雨”

2021/3/3 12:20:03 來源:www.marketninehome.com 點擊次數:

本周以來資金面有所收緊,但央行公開市場操作并未立即恢復凈投放,反而在持續回籠資金。市場人士猜測,央行在流動性投放方面表現謹慎,與近期部分資產價格上漲過快有關。面對春節前客觀存在的流動性缺口,預計央行將適時提供必要流動性支持,無需擔憂流動性持續收緊。

資金利率繼續走高

1月27日,央行開展1800億元逆回購操作,操作量遠高于前一日的20億元。不過,當日有多達2800億元逆回購到期,**終仍凈回籠1000億元。受此影響,資金面偏緊,資金利率繼續走高,銀行間市場7天期質押式回購利率(DR007)突破3%,創2018年4月以來新高,上交所隔夜質押式國債回購利率(GC001)****漲至6.5%。

此前****,資金面已明顯收緊,DR007大幅上漲36個基點,創逾一年新高。當日,央行僅開展20億元逆回購操作,在公開市場凈回籠780億元。

截至1月27日,本周央行凈回籠逾4000億元。然而,上周為對沖稅期高峰,央行連續開展千億元級逆回購,當周凈投放近6000億元。

分析人士認為,央行在流動性投放方面表現謹慎,一是維持資金面緊平衡,二是可能意在抑制某些資產價格過快上漲。

央行貨幣政策委員會委員馬駿日前在中國財富50人論壇舉辦的研討會上表示,貨幣政策有必要針對某些領域的泡沫進行適度轉向。去年,在經濟增速放緩情況下,股市仍有較大幅度上漲,近期部分一線城市房價也出現較快上漲。

過度擔憂沒必要

分析人士稱,春節假期前仍會有一定資金壓力,但今年在“就地過年”政策倡導下,返鄉人數將較去年減少,這會導致支取現金的需求下降,資金面壓力相對減輕。這一影響還需觀察,這可能是央行遲遲未明確春節前流動性安排的原因之一。

中信證券明明團隊認為,在“以穩為主”的貨幣政策取向下,在“不缺不溢”的流動性管理目標下,央行將視流動性缺口開展流動性投放。如果按歷史數據線性外推,2021年春節前后流動性缺口較大,但可能受政府債券發行進度、疫情和返鄉政策影響出現偏離。

國盛證券楊業偉團隊預計,央行依然會加大資金投放進行對沖,以維持資金利率平穩?赡懿扇〉拇胧┌ㄅR時準備金動用安排(CRA)和臨時流動性便利(TLF),或者加大公開市場投放力度。(中國證券報)

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